虽然内地房地产市场虽然蕴藏庞大商机，但标准普尔认为这也同时存在极为炽烈的竞争和显著的结构性风险。尽管这些问题最近有所改善，违规和不法交易依然存在。内地二手房地产市场流动性相对较低，加上各种费用、征税及行政上的规定都在一定程度上影响了投资意欲。此外，内地对资本流动也施加许多限制。

　　标准普尔认为，内地房地产市场最令人忧虑的是，供应过剩的趋势越来越明显，这将可能导致物业价格的下调。最新的数字显示，2004年首季内地的房地产投资较去年同期增长达41.1%。内地房地产所以有如此蓬勃的增长，地方政府致力刺激经济增长以及商业银行积极放贷是主要的原因。不过，即使数据显示了内地房地产投资炽热，其增长的势头也不应被过份夸大。事实上，过度投资的情况在高价房地产及若干写字楼物业比较显著，其它物业所受的影响则较为轻微。随着政府收紧对银行房地产项目贷款的管制，未来几年内地物业的价格将无可避免地向下调整。

　　标准普尔还认为，对于香港的大型发展商来说，内地房地产市场的风险暴露应能维持于可承受的水平，因为他们较有实力抵御市场放缓的冲击。目前内地大部分空置楼宇的质量偏低，减低了物业出售的可能性。不过，市场对于高质量的物业，尤其是香港发展商所兴建的物业，需求依然殷切。至于中小型发展商，尤其是那些在内地房地产市场有较大投资的企业，对房地产价格的压力较为敏感，风险也相对较高。这风险可能促使业内出现整合，从而产生实力更强的企业。这些企业将能以低成本收购地皮，并最终扩大市场占有率。长远而言，强劲的经济增长、活跃的城市化发展，以及置换物业以提升生活质素的意欲，都会是推动内地物业需求持续增长的因素。

　　新地产首席分析师认为，上述观点有待探讨，标准普尔作出上述判断的依据有两个，一个是供应过剩的趋势越来越明显；另一个是资金供应的水龙头将关紧。对上述两个依据，分析师认为，供应过剩存在区域不同，国内绝大部分区域房地产供应总量是不足的。对于资金供应，还要看是是增量减少，还是总量减少。如果是增量减少，则房价在总量供应不足的情况下还会上涨。如果是阶段性资金供应总量减少，则房价会有所调整。另外影响市场供应量的关键因素是经济适用房的建设，这属于行政资源倾斜，其结果也有两个，一是房地产整体市场结构下调；二是稀缺市场产品成本价格，提高售价。