在2014年被绿地超过后，万科让出了多年来房地产企业“一哥”的头衔。不过，万科显然不愿裹足不前。如今中国房地产市场进入白银时代，传统的造房、卖房的盈利模式增长空间已十分有限。为此，万科将目光逐渐转向了租房行业，志在成为租房行业的龙头老大。

在住宅业务上，万科已经很难提升毛利率，也无法阻止ROE（净资产收益率）的下滑。自去年以来，万科开始积极拓展新业务，并在租房市场进行布局。万科管理层方面表示，目前万科租房业务规模已居行业最高水平，未来还将继续扩大体量，3年后将规模做到行业第2至第10名的总和。

市场回暖难挡ROE下滑

今年初，万科总裁郁亮曾在公司内部立下200亿元利润的军令状，并在股东大会上称，将把提升ROE作为重点任务。但这一雄心正受到行业整体收益下滑的影响。

今年上半年，全国楼市的销售情况开始好转，总销售面积和金额都在上涨，全国商品住房成交总金额同比上升12.9%，万科监测的14个主要城市更是同比大涨46.2%。

一些主要指标显示，无论是今年上半年还是未来一段时间内，新房供应已开始趋缓。上半年，万科监测的14个主要城市的库存去化周期，已从去年同期16个月的高位下降到今年的10个月。“10个月已经在合理库存区间之内”，万科董事会秘书谭华杰称。

然而，上半年万科净利润同比仅增长0.77%，营收同比增长22.72%。今年上半年ROE为5.5%，而2014年同期是6.25%，2013年同期是6.84%。

谭华杰称，今年一季度净利润同比下滑57.7%，二季度才扳回业绩，达到基本持平状态。他分析，导致净利润增速明显低于营收的原因，一方面是去年同期有很高的投资收益，而今年较少；另一方面是今年上半年合作项目较多，结算中的权益比例比去年低。

合作项目即万科大力推行的小股操盘模式。郁亮表示，虽然小股操盘导致万科净利润增速低于营收，但出于购置土地风险分担考虑，合作是必然趋势，该选择与现金充沛与否无关。

郁亮称，楼市白银时代的到来，盈利水平受到一定局限，万科的毛利水平保持稳定，要靠提高运营能力来争取保持更高的净利水平。

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