报告认为，判断房地产是否出现泡沫，关键是看是否存在真实需求，目前的住宅需求仍是真实需求。在有真实需求支撑的前提下，即使局部地区可能出现房地产过热或结构性过剩现象，也不能就此判断房地产已经是“泡沫经济”。

　　报告分析认为，房价上涨有三方面原因：地价上涨推动、房地产供给结构变动推动和多种住房需求旺盛。报告特别指出，在一定条件下，局部地区的投资有可能转化为投机。目前国内部分地区房价飞涨，与存在投机性炒作密切相关。以“温州购房团”为例，对当地房地产市场和房价的直接影响可能很小，但经过开发商借势、媒体放大之后造成的影响却不可忽视，房价上涨之后反而有更多人跟风，进一步形成房地产投机。