栾女士供职于广州一家都市类媒体，和先生的月收入加起来超过16000人民币，尽管栾女士表示加息与否并不影响两人的购房决策，但是精打细算的她为了降低加息带来的额外支出，和先生商量提高了首付款的比例，并且为了应对有可能的进一步加息，选择了差额还贷，初期多还、以后少还，尽量减少未来利率爬升的损失。

  并不是所有准备购房的人都会像栾女士这样干脆利落地作出购房决策。某网站做的一项在线调查表明，有49.69％的人在加息之后会照旧买房，但是另外有42.09％的人会因为央行的加息而“暂缓买房”。

  10月28日下班时分，中国人民银行在其网站上悄然挂出一纸通知，这则通知说，从10月29日起，金融机构一年期存款基准利率和一年期贷款基准利率分别上调0.27个百分点，其他各档次存、贷款利率也相应调整。其中直接关系到居民的个人住房公积金贷款5年以下和5年以上的均上浮了0.18％，由原来的3.60％到3.78％、4.05％到4.23％，自营性个人住房贷款5年以下和5年以上的分别由4.77％到4.95％以及5.04％到5.31％。这则通知最早只为那些终日密切关注央行货币政策变动的投资机构和媒体所获知，但是第二天则迅速成为各大媒体的头条新闻，并且因为是中央银行九年来的第一次加息而备受关注。

  42.09％的人之所以会在加息后暂缓买房，可能原因有二：一是利率提升，将加大月还贷数额，这将使购房者不得不重新评估自己的经济承受能力，或者使房产投资者重新计算投资回报率；二是因为加息，房价有可能出现大的下落，如果出现这种情况，购房者的理性选择当然是持币待购。

  对于第一点，由于利率提升的最大幅度只为27个基点，对于大部分的申请住房按揭贷款的购房者来说，增加的负担每月只在几十元到上百元之多，并不造成大的影响，但是对于第二点，答案并不明确。这项在线调查显示，在对加息后房价走势的判断上，大众的判断截然相反，有39.12％的人认为房价会继续上升，同时有42.62％的人认为房价会下跌，判断房价会涨和会跌的人数旗鼓相当。

  房价究竟是会涨，会跌还是维持原状不变？记者耗时一周，试图寻找这个问题的答案。

  房价短期内并不必然下降“升息不一定导致房价下跌，相反升息周期初期，房价还可能继续上涨，”上海申银万国证券研究所有限公司房地产分析师刘浩说，“从日本、香港的情况看都是这样。”

  刘浩的逻辑是这样的，在这次加息之后，一年期存款利率由原来的1.98％提升为2.25％，但是27个基点的升息幅度一是不能改变实际利率仍然为负的现实，二是不能改变房地产投资收益率仍然高于存款利率与风险和流动性溢价的总和。按照申银万国证券研究所的计算，2003年上海地产投资收益率为34％，北京为7.7％，全国36个大中城市的平均住宅租金年收益率则仍在5％以上，这样子就无法阻挡资金继续流入房地产市场。因此在加息周期的初期，房价依然会上涨。

  房地产界的大佬、华远集团董事长任志强的看法与刘浩类似。11月5日，任志强接受记者电话采访时表示：“调息之后还是负利率，既然是负利率就不会对房地产市场的投资产生太大影响，资金还是会往投资收益率高的地方走。”

  11月9日，记者电话采访建设部政策研究中心主任陈淮，他表示对加息后房价的走势不能作出判断。记者又试图联络建设部总经济师、建设部住宅与房地产司司长谢家瑾，但是未获成功。不过，之前的11月7日，在2005年中国行业发展报告会上，谢家瑾公开表态说，基于供求关系在短期内不会出现大的变化，她认为房价在短期内还是会涨。

  房价拐点会不会出现国家统计局的最新数据表明，2004年1－9月，全国商品房平均价格为每平方米2777元，同期上涨13.9％，比一季度上涨3.7％，其中商品住宅的平均价格为每平方米2566元，同期上涨10.9％，比一季度上涨3.4％。这一数据表明，不仅是广大老百姓感觉房价在涨，并且实际上，商品房的价格也的确在上涨。

  在这种背景下，各界普遍认为，在经历了九年多达8次的持续降息后，利率将掉头向上，进入一个持续加息的过程，而房地产业将首当其冲地受到影响。

  从个人住房贷款利率上调幅度小于贷款基准利率上调幅度，以及利率上调幅度不高的情况下看，诚如央行所言，本次调息是一次考虑了“房地产业的供求平衡和健康发展”的调息。

  现在的担心是，利率还会不会进一步