近些年，对于影响房价上涨的因素，业界有不少研究和争论。其中，货币供应量决定房价，成为近几年被广泛认可的一种观点。

今年以来，在全球货币宽松大背景下，国内部分热点城市出现房价上涨过快的现象则进一步放大了这一观点。

那么，房价上涨真的是因为货币投放过多导致的吗？在日前举办的“博鳌·21世纪房地产论坛”上，华夏新供给经济学研究院院长、中国财政科学研究院研究员、博导贾康指出，货币供应量是总量上面影响全局的机理，很难影响具体门类物品的价格涨落，再考虑到房地产的特殊性，货币供应量不能直接决定房价涨跌。

房价一定是“随行就市”

“房地产并不属于虚拟经济，但无可否认，又往往被赋予比较强的金融属性。”贾康说。

金融属性使得房地产市场走势与货币政策、信贷政策密切相关。不少专家认为，在各项楼市调控政策中，信贷政策和货币政策的影响是最大的。其中，货币发行量与房价走势有着某种正相关性。

那么，房价上涨就是因为货币投放过多导致的吗？贾康指出，中国的中心区房地产主要特征是卖方市场，必然表现为中长期成交均价是上扬曲线。“这样一个曲线，我认为没有什么力量能够把它根本改变，我们的长效机制只能做到使这个曲线不那么陡峭，特别是不那么容易大起大落。”

贾康还指出，在很多人看来，房地产是有稳步升值前景且较为安全的投资对象，很多人愿意把支付能力放在房地产上。因此，“不能简单地说我们把货币供应量控制住了，房地产市场的价格问题就跟着解决了，不是这样的关系”。

由于过去多年来房价稳步上涨，房地产也被视为一种稳定的投资标的。尽管抑制投资、投机的政策不断出台，但很多房屋仍然兼具自住和投资的双重属性。这也使得在货币发行量并不大的时候，房地产的价格往往也会继续上涨。