为什么，另一些国家的消费者却紧紧捂着腰包？

　　图表显示，房价在这里面扮演着重要的角色。

　　这肯定不是一种巧合：仅有的两个房价下跌的国家———日本和德国———消费呈负增长；而房价“膨胀”最厉害的国家———英国、澳大利亚、西班牙———消费者在“暴饮暴食”。

　　上涨的房价可以从几个途径刺激消费。如果有房者感觉富有，他就会花得更多。他们也可以把房价上涨获得的利润通过抵押贷款变成现金。房市繁荣还会促进比如家居用品、装饰材料等的销售，人们为自己的新房买地毯、买冰箱……

　　如果房价下跌，消费者的花销肯定会止步不前。事实上，图表上的线条告诉我们：即使房价几年里没有波动，很多国家的年消费增长也可能减缓至不到1%。

　　英格兰银行去年表示，房价与消费者花费间的联系在英国失效了，这几年中，消费者只把很少部分的资产获得花掉。如果是这样的话，平稳或者下降的房价都不会“伤害”消费。但事实是否真的如此？在过去一年，12个月的房价增长从20%跌到4%，零售额的增长则从7.5%跌到1.3%。

　　如果房价涨幅相当，欧洲国家的消费增长要比美洲国家来得少，因为在欧洲更难“借”到更多的钱来使收支平衡。所以说，在美国，剧烈的房价下跌会制造更多的“苦果”。